Дефолт на Украине, реальность или мечта?

Тема в разделе "Экономика и Бизнес", создана пользователем Nistru, 18 мар 2011.

  1. TopicStarter Overlay
    Nistru

    Nistru Хранитель форума

    УКРАИНСКИЙ ДЕФОЛТ: ЕСЛИ БУДЕТ, ТО КОГДА?

    Не самое известное и тем более влиятельное деловое издание США Business Insider опубликовало свой вариант рейтинга стран по вероятности дефолта. Украина заняла в нем почетное шестое место. Это тут же оживило обсуждение уже набившей оскомину темы: будет ли у нас государственное банкротство в ближайшее время, и, если будет, то когда именно? ( Галина АКИМОВА, "Киевский телеграф".)
    Может ли приступ острой финансовой недостаточности накрыть Украину? Да, может. А Грецию? Тоже может. А Соединенные Штаты Америки? И Штаты может. Разница только в сопутствующих обстоятельствах.
    Взять, к примеру, Грецию. В 2011 году ее государственный долг вырастет почти до 160% от 240-миллиардного ВВП. Стране предстоит выплатить в счет финансирования своих обязательств 40,5 млрд евро. Выплаты по госдолгам в 2012-2016 годах составят почти 145 млрд евро.
    При этом Греция все еще не банкрот. Почему? Потому что общие усилия Евросоюза, МВФ и отдельных государств, щедро ссуживающих ей средства "до востребования", позволяют родине Архимеда, Сократа и Гиппократа со товарищи "оттягивать конец". Могли с Афинами поступить так же жестко, как с маленькой заигравшейся в долги Исландией? Да, могли. Но не поступили. Не думаю, что из уважения к великому прошлому. Скорее, из страха перед непредсказуемым будущим. Все-таки Греция – не Исландия, и крах ее экономики нанес бы сокрушительный удар по всей финансовой системе Евросоюза. А это и так колосс о глиняных ногах.
    Теперь возьмем Соединенные Штаты – страну с самым большим ВВП в мире. Хотя Америка и заразила мировую экономику вирусом нынешнего кризиса, трудно даже представить себе, что в природе существуют трудности, способные заставить эту махину заскрипеть. Не говоря уже о конкретном банкротстве. Даже при самом плохом экономическом раскладе у Америки есть самый ценный экспортный продукт, который не производится больше нигде, – доллар. Они просто возьмут да и допечатают себе долларов, слегка девальвировав их в планетарном масштабе.
    Тем не менее США в своей истории переживали несколько дефолтов. В том числе и относительно недавно. В 1933 году, в разгар Великой депрессии, новоизбранный президент Франклин Рузвельт через час после своей инаугурации издал указ, которым отменил обмен долларов на золото.
    А во время "нефтяного кризиса" 1971 года другой президент – Ричард Никсон – с 15 августа 1971 года прекратил конвертировать находящиеся в обращении за рубежом доллары в золото, произведя тем самым односторонний пересмотр международной денежной системы, существовавшей к тому моменту уже 25 лет. И ввел плавающий курс доллара.
    Конечно, можно спорить, считать это дефолтом или нет, поскольку общепризнанная расшифровка этого термина – невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.
    Однако фактически американцы, как хозяева станка, печатающего доллары, принесли в жертву своей экономике собственных и иностранных инвесторов, отказавшись от ранее взятых на себя обязательств. Можно ли допустить, что при определенных раскладах Вашингтон повторит подобный эксперимент то ли с валютой, то ли с ценными бумагами? А почему бы и нет? И уже не важно, как это назовут высоколобые аналитики – дефолтом или не дефолтом. Тем, кого кинули, будет уже все равно.
    В Украине все не так катастрофично, с одной стороны, и мало оптимистично – с другой. Наше 6-е место обусловлено большим размером внешнего долга и замедлившимся ростом экономики (как считают американские эксперты).
    Давайте поспорим, большой ли у нас долг. Недавно в прессе проскочила информация, что эксперты Мирового банка оценили внешний долг Украины в 82% ВВП. Не пугайтесь, это общий (валовой) объем госдолга и коммерческого долга, он не имеет отношения к суверенному дефолту и составляет $111 млрд.
    Собственно государственный долг, а также гарантированные государством корпоративные займы пока не превышают 38-40%. Много ли это? По сравнению с Грецией – вообще пустяк. Но как у каждого человека есть свой предел питья спиртных напитков, так и у каждой страны – предел заимствований, которые она может переварить без ущерба для организма.
    Общепринятое в экономических кругах мнение, что госдолг до 60% ВВП – некритичен. МВФ оценивал уровень критичности именно украинского госдолга в 40% ВВП. Почему? Причин много. Высокие проценты заимствования (в других странах стоимость обслуживания долга 2%, у нас – 10%). Состояние экономики. Можно обслуживать долги за счет поступлений от экспорта. А у нас создается пирамида из новых долгов.
    Короче говоря, как утверждают специалисты, не бывает универсальной цифры критичной величины госдолга. Точно так же не бывает дефолта просто так, потому что платить стало невмоготу.
    Причины может быть две: это или решение "послать" всех инвесторов-спекулянтов и обнулить свои обязательства (как сделала Россия в 1998 году), или нежелание кредиторов реструктуризировать старые обязательства и давать новые долговые транши. Перед такой угрозой в 1999 году стояла Украина, и эта самая угроза привела тогда к премьерству прозападного главу Нацбанка Виктора Ющенко, что стало началом конца его политической карьеры.
    В связи с этим отвечаем на вопрос дня: может ли Украина объявить дефолт? Может. А не объявить? Тоже может. Оба варианта ответа правильные, но зависят они не от политики правительства, а от доброй воли кредиторов.
    На сегодняшнем этапе, в нынешней ситуации дефолт – это только внешнее решение проблемы украинского долга. Захотят они вытягивать нашу экономику по своим транснациональным соображениям – не будет у нас дефолта. Не захотят – будет.
    Теперь самый ключевой из всех вопросов – если будет, то когда? Не волнуйтесь, по всем признакам не в этом году. Опытные эксперты считают, что Европа не помешает Украине провести Евро-2012, а у нас самих не хватит духу пойти по российскому пути и послать всех подальше, в "сад погулять". Таким образом, раньше конца 2012-го – начала 2013 года ничего финансово ужасного не начнется. Еще одним аргументом в пользу этого вывода может служить сумма выплат по внешним государственным долгам в текущем году. Она невелика – около $1 млрд. Но уже в следующем году эта цифра увеличится в разы.
    Отдел международной жизни.
    Редактор Сергей МИГУЛЯ.
    /18.03.2011/
     
  2.  

Поделиться этой страницей